光伏產業前景廣闊，我國光伏組件密封膠（光伏膠）市場需求快速增長

光伏產業前景廣闊，全球光伏裝機量持續攀升。光伏產業是半導體技術與新能源需求相結合而衍生的產業，近年來全球太陽能光伏產業迅速發展。根據中國光伏行業協會（CPIA）數據顯示，2021年全球光伏新增裝機容量達170GW，創歷史新高；2021年國內光伏新增裝機55GW；2022年上半年，國內光伏發電裝機30.88GW，同比增長137.4%。2022年7月21日，中國光伏行業協會舉辦“光伏行業2022年上半年發展回顧與下半年形勢展望研討會”，上調了2022年全球及國內光伏新增裝機預測，分別由195-240GW上調至205-250GW、由75-90GW上調至85-100GW。根據協會統計25個省市自治區已明確“十四五”期間風光裝機規劃，其中光伏新增裝機規模超過392.16GW，未來4年新增344.48GW。此外，在多國“碳中和”目標、清潔能源轉型及綠色復蘇的推動下，美國、德國等也上調了光伏裝機目標，CPIA預計“十四五”期間，全球年均新增光伏裝機將超過220GW，我國年均新增光伏裝機將超過75GW。

2021年全球光伏新增裝機量創歷史新高

來源：CPIA

CPIA上調2022年國內光伏新增裝機量預測

來源：CPIA

有機硅密封膠是光伏組件制造過程中的主要粘接和密封材料，光伏行業高速發展帶動有機硅密封膠需求快速增長。光伏進行光電轉換的關鍵元件是太陽能電池片，經過串聯后通過封裝保護形成太陽能電池組件，再配置控制器及安裝系統支架等部件形成光伏發電裝置。由于光伏組件工作年限長，且工作環境較為惡劣，要求光伏膠具備優異的力學性能、良好的粘接能力以及能夠耐黃變、耐濕熱、耐紫外線等。有機硅密封膠憑借優異性能在光伏組件中應用廣泛，根據《地面用光伏組件密封材料硅橡膠密封劑》（GB/T29595-2013，適用于晶體硅光伏組件和薄膜光伏組件裝配用硅橡膠密封劑），光伏組件用膠可以分為邊框密封、接線盒粘接、接線盒灌封、匯流條密封、薄膜組件支架粘接五大類用膠點，各個用膠點之間的要求性能會有很大區別，比如：邊框密封主要用于層壓件和邊框的粘接密封；接線粘接主要用于接線盒和背板的粘接；接線盒灌封主要用于接線盒內部電子元件的絕緣、導熱、密封；匯條密封主要用于匯流條引出端的密封粘接；支架粘接主要用于安裝支架與薄膜組件之間的粘接固定。光伏行業的高速發展將顯著增加有機硅密封膠的市場需求，未來有望成為用膠量最多的行業之一。

單耗方面，根據硅寶科技公告，目前光伏裝機1GW用膠量在1000-1500噸，取中間值1250噸/GW；對于全球新增裝機量，2022-2025年我們取CPIA樂觀預測和保守預測的中間值；對于國內新增裝機量，考慮到CPIA上調了2022年國內新增裝機量預測，2023-2025年取CPIA樂觀預測值；計算得到2025年全球、國內光伏領域有機硅膠需求預計將分別到達到37.5、13.8，萬噸，按照技硅寶科技2021年密封膠及硅烷偶聯劑不含稅均價1.91萬元/噸計算，對應2025年市場規模分別為71.71、26.29億元，，2022-2025年年量需求量CAGR達到9.7%。

預計2025年全球光伏領域有機硅膠需求將達到37.5萬噸

來源：CPIA、硅寶科技公告、開源證券