裝備制造業自動化為大勢所趨，下游的全自動平衡機使用率仍有提升空間

長時間以來，我國回轉零部件制造企業以手工平衡為主，低速領域平衡機使用率不高。手工平衡方式缺陷明顯：1）招工難、成本高。近年我國許多重要制造業基地面臨用工荒，且對大量熟練工人的管理、培訓支出帶來較大成本壓力。2）效率低、精度難以保證。手工平衡需重復3-5次測試及修正過程，平衡精度受工人經驗和狀態影響大，效率低且精度難以保持穩定，無法滿足現代批量生產下的精密制造需要。近年來，回轉零部件平衡領域自動化步伐在四重因素驅動下持續加快：1）隨我國經濟發展和人均收入提升，人口紅利逐漸減弱，人力成本上升和勞動力短缺趨勢仍將持續；2）國家對裝備制造業升級轉型提供政策支持；3）下游正處向智能制造和精密制造升級轉型階段，對產品標準化和精度的要求日趨嚴格；4）下游行業集中度趨向提高，企業規模擴大，其批量生產對平衡工作亦提出了全自動化要求。預計在下游行業自動化背景下，其全自動平衡機使用率仍有一定提升空間，從而拉動全自動平衡機需求增長。

國家大力支持裝備制造業升級轉型

資料來源：政府網站

下游存量+增量產線保證需求規模，廣闊的下游行業熨平周期性。低速全自動平衡機應用于各類電機、汽車、泵和風機等設備的生產過程。從存量看，我國為全球最大的家電、汽車、風機、水泵生產國，旋轉設備存量產線提供巨大需求基數。一方面，雖單個產線的平衡機更換周期長（往往在10年以上）、更換不頻繁，但平衡機面向的下游行業十分廣闊，其大量存量產線平衡機的迭代更換，將能維持現有的平衡機需求規模。另一方面，巨大存量產線下，即便是使用率的小幅提升也可撬動的較大的需求絕對量，故上述使用率提升邏輯施展空間充足。從增量看，下游各細分行業仍處上升期，其產線進一步增加將為全自動平衡機提供潛在的增量需求空間。此外，雖然下游不同的裝備制造業存在周期性波動，但平衡機面向的下游行業十分廣闊，可起到熨平下游生產周期波動的作用，保持平衡機需求穩定，行業整體受周期性影響較小。

具體而言：

——電機中微特電機應用最為普遍，微特電機主要用于信息處理設備、汽車、家電、視聽設備和電動工具等領域。我國微特電機潛在增量需求巨大，據不完全統計，我國大城市微特電機家庭平均擁有量約在20-40臺，發達國家則高達80-130臺。假設未來每個家庭年均使用量增加1臺，我國年均微特電機需求量將增加3-4億臺，電機巨大的增量空間將持續刺激其對全自動平衡機的需求。

——汽車主要使用軸類、輪轂及盤類、風扇類等回轉零部件。2021年，我國汽車產銷量經歷2018年起的連續三年下滑后恢復正增長，重回上升通道；未來汽車行業向電動化、智能化方向的轉型將加快各車企車型迭代升級，帶動配套旋轉零部件用量穩定增長，為全自動平衡機帶來市場增量。

汽車各個部位廣泛使用回轉零部件

資料來源：公開資料

2021年汽車產銷量重回上升通道

資料來源：中汽協

——泵和風機使用電機、聯軸器和葉輪等回轉零部件。2020年我國泵類企業數量達6000多家，規模以上企業只有約1300家；2021年風機廠在5000家以上，90%以上的企業產值僅在3000萬元左右，產值在1億元以上的企業僅占比5%以下。兩大領域均為中小企業占比較多，大部分企業生產規模小、自動化程度低，平衡機使用率具有一定的提升空間。此外，風機行業在暖通空調、潔凈與凈化、家電、汽車等快速發展的下游行業帶動下呈增長勢頭，未來有潛力創造可觀的平衡機增量需求。

2021年風機行業90%以上的企業產值僅在3000萬元左右

資料來源：中國鋼鐵新聞網