激光電視降本路徑清晰，國內市場規模（銷量/銷售額）增長迅速

激光電視效果好且性價比突出，有望成為超大觀影主流方案。受LCD面板工藝的限制，75吋以上液晶電視成本迅速增加，激光電視在大尺寸顯示具備較強性價比。同時，相較于液晶電視，激光電視在尺寸、光源、色域、功耗、護眼等方面具有明顯優勢：1）三色激光光源是目前唯一能達到100%Rec.2020色彩標準的顯示技術；2）激光電視功耗較低，主流尺寸液晶電視的功耗是激光電視的1.5倍-3倍；3）投影分屬于漫反射成像，有助于保護各年齡段、尤其是青少年的視力。在大尺寸領域的突出性價比促進激光電視行業的發展。

激光電視與液晶電視對比

資料來源：京東商城

激光電視與液晶電視不同尺寸均價對比（元）

資料來源： AVC

年輕消費群體影音娛樂需求提升，為激光電視主要目標用戶。激光電視契合年輕群體日益增長的大屏影音娛樂需求，根據《2021激光顯示產業發展&用戶體驗白皮書》（中國電子視像行業協會激光電視產業分會），激光電視的消費人群主要集中在18-35歲，其選擇激光電視的原因主要是追求更優的畫面顯示效果以及大尺寸的影音體驗。未來隨著Z世代消費能力的提升，激光電視有望迎來加速滲透。

激光電視用戶年齡分布

資料來源：洛圖科技

激光電視用戶購買決策因素

資料來源：洛圖科技

激光電視銷量與銷售額增長迅速，2021 年激光電視銷售量/銷售額達到28萬臺/47億元，2016-2021年CAGR分別達到62.1%/36.3%。海信視像出貨端份額遙遙領先，2021年市占率達到 43%，約等于二三名綜合。從參數來看，激光電視尺寸及核心顯示參數（亮度、色域、分辨率）隨價位段的提升而顯著提高。

激光電視行業規模與同比

資料來源：洛圖科技

2021分品牌市占率

資料來源：洛圖科技

激光電視不同價格段主要參數

資料來源：京東商城

激光電視發展聚焦顯示效果及音影娛樂體驗的升級，未來有望與家居場景融合。通過復盤激光電視的參數演變歷史，可以看到其主要聚焦顯示效果及音影娛樂體驗的升級：1）顯示效果方面，核心參數的升級為主旋律，激光電視不斷朝著高清（2K-4K-8K）、高亮、色域（BT.709-BT.2020）、尺寸多樣化方向發展；2）音影娛樂體驗方面，音效逐步升級，游戲、社交等功能開始豐富，未來有望出現更多適配大屏娛樂的功能。目前來看，上述兩條升級路徑還有較大的提升空間，頭部企業的專利布局也大多圍繞這些領域展開。除了傳統的升級方向，與家居場景融合成為新的思路，例如極米推出的神燈L1，巧妙的將吊頂燈與投影融合，為投影顯示的新產品形態提供思路，后續有望涌現出更多與家居場景無感結合的投影形態，在創意設計方面打開投影升級新方向。

激光電視發展過程及發展趨勢

資料來源：公司公告，京東商城等

激光電視成本較高，擁有持續降本空間。激光電視降本持續推進，帶動行業均價下行，逐步進入大眾主流消費價格帶。激光電視行業均價由2016年的4.0萬元/臺降低為1.7萬元/臺，從價位段分布來看，萬元以下激光電視占比激增，由2020年的8%提升至2021年的24%。降本路徑清晰，持續降本可期。激光顯示降本路徑清晰：1）激光器降本，早期激光器主要由日亞及三菱壟斷，后續降本主要有三種方式，首先激光器自身光效仍有較大提升空間，紅綠激光器后續使用數量有望降低，其次是歐司朗、夏普等其他海外供應商也在推進激光器的研發，屆時隨著上游供應商的增加，有望帶動行業價格下行。另外國產替代也在有序推進，部分國內企業有望實現技術突破，打破海外壟斷；2）屏幕降本，前期國內屏幕采購主要從DNP等外資采購，單價高，近年來隨著菲斯特、光峰科技等國內公司的技術突破，屏幕成本實現顯著降低；3）鏡頭降本，早期國內投影鏡頭主要從日本理光采，近年來隨著聯合光電等企業的興起，逐步開啟國產化進程；4）顯示芯片方面，DLP路線的DMD芯片目前被TI所壟斷，但LCOS存在國產替代彎道超車的可能，國內企業例如一數科技、慧新辰等持續探索，且已經有搭載對應芯片的產品推出，不過目前還處于早期階段，還是偏中低端領域應用；5）光路結構的優化，主要與企業光機研發實力以及技術儲備有關，隨著技術迭代頭部企業能夠有望優化光機結構，降低鏡頭等零部件需求數量，實現降本。

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