激光顯示技術應用場景豐富，潛在市場空間巨大，目前RGB與ALPD兩大技術并

投影產業鏈上游/中游/下游分別為核心零部件/光機/整機。具體來看，上游核心零部件主要包括光源（燈泡/LED/激光）、芯片（LCD/DLP/LCOS）、鏡頭等，受限于精密度和性能，主要由布局較早的外資廠商主導；下游消費級市場先于中國爆發，海信、極米、光峰等內資廠商迅速崛起，并逐漸向中游光機布局。其中，海信主要布局RGB三色激光領域。

投影行業產業鏈

資料來源：光峰科技招股說明書，極米科技招股說明書等

LCD&DLP分庭抗禮，LCOS良品率尚待提升。依據顯示系統類型，主流消費級投影顯示技術可分為3LCD（或LCD）、DLP（或3DLP）。3LCD通過3片液晶板將光源分解成RGB三原色，色彩表現豐富，但亮度、對比度具備劣勢，且體積較大不適宜消費級市場，主要為愛普生、索尼等外資廠商。DLP通過數字控制的單片DMD微鏡反射成像，亮度、對比度、分辨率、體積更優，且全封閉式設計有效防塵，是國內投影廠商主要技術路徑；值得注意的是，DMD芯片作為DLP技術核心零部件，德州儀器為唯一生產商。LCOS顯示性能優，但產業化基礎弱，良品率低，采用廠商較少。根據奧維云網數據，2022H1我國智能投影產品中，LCD和DLP產品市占率接近6/4開，LCOS市占率基本忽略不計；激光電視市場偏中高端，對顯示效果要求較高，因此目前主要以DLP技術路線為主。

LCD、DLP和LCOS技術原理和性能對比

資料來源：公開資料

激光光源性能佳，市場滲透空間大。投影可選擇的光源包括：燈泡、LED和激光。具體來看，燈泡作為最初期的光源，具備亮度高、成本低的優勢，但光效、壽命低、體積大，且存在炸燈風險，市占率逐漸收縮；LED作為第二代光源，在壽命、色域、光效、體積、安全性均有提升，但亮度存在較大限制；激光作為定向發光光源，在亮度、光效、壽命、體積均優于燈泡和LED，但生產成本較高。但隨著激光器光效的提升以及上游產業鏈的不斷成熟，預計具備較強的降本確定性，若能有效控制成本，激光顯示技術應用場景豐富，潛在市場空間巨大。

同技術路線和光源投影機優勢介紹

資料來源：光峰科技招股說明書

不同光源的光機性能對比

資料來源：光峰科技招股書

RGB與ALPD兩大技術并行，細分市場優勢各異。激光投影顯示路徑主要分為RGB和ALPD。其中ALPD技術具備成本優勢，主要采用價格較低的藍激光作為光源，通過轉動的熒光色輪將藍激光轉化為三色激光形成三種基色，從而替代成本較高的紅綠激光、降低成本與能耗，光峰科技進行四次迭代后也加入少量紅光與綠光增加色域等性能；RGB技術主要采用獨立的三色激光，追求極致的色彩效果，能夠得到更廣的色域，其色域能夠達到107%REC.2020。此外，RGB技術衰減速度也較低，30000小時大約衰減至80%。

其更優質的色彩效果有利于技術在高端顯示領域的應用。綜合來看，目前激光顯示行業處于快速滲透階段，RGB 與 ALPD大技術并行，在不同應用場景優勢各異。

RGB（左）與 ALPD（右）技術示意圖

資料來源：光峰科技招股書

RGB 和ALPD技術架構對比

資料來源：光峰科技