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邁得醫療:國內醫用耗材自動化裝備領先廠商,公司業績增長穩健

發布時間:2023-11-22  來源:立鼎產業研究網  點擊量: 199 

邁得醫療公司成立于2003年,于201911月登陸科創板上市,深耕安全輸注類與血液凈化類耗材自動化組裝設備,可提供“單機裝備”(將物料加工組裝為醫用耗材特定零部件)和“連線機裝備”(組裝為醫用耗材模塊或完整智能裝備),廣泛應用于輸液器、留置針、胰島素針、透析器等自動化成套生產線,是率先打破醫用耗材智能裝備國外壟斷的“專精特新小巨人”企業。

公司發展歷程


資料來源:公司資料

公司主攻“安全輸注”與“血液凈化”類耗材自動化組裝設備,品類不斷豐富。

?安全輸注類智能裝備:安全輸注類智能裝備:主要用于COP預灌封或安全自毀式注射器、預充式沖管注射器、留置針、胰島素針等多領域多樣化輸注類醫用耗材的自動化組裝及檢測,提升了輸注類耗材的穩定性與可靠性。

?血液凈化類智能裝備:主要用于血液透析器和透析管路的組裝檢測與包裝、中空纖維膜紡絲線制絲等環節,公司自主研發的自動化設備攻克了透析器全自動封裝組裝的瓶頸。

公司為全球數百家客戶定制了3000 余項全方位系統性解決方案,客戶覆蓋費森尤斯·卡比、泰爾茂等海外醫療巨頭與山東威高、三鑫醫療、康德萊等國內一流醫療企業。非標定制化產品的高認可度持續推動合作深度綁定,示范效應助推國內外下游客戶持續順利拓新。

公司服務于海內外多家知名企業客戶


資料來源:公司資料

公司實際控制人林軍華直接持股 47.66%,通過賽納投資間接持股2.50%,合計持有 50.16%的股權。公司已設立天津與上海全資子公司,專注于各類智能裝備的研發。同時,公司所設立的臺州子公司與控股的威高自動化分別主要承接貿易服務與制造業務,浙江邁得順子公司為隱形眼鏡 CDMO 業務平臺。此外,公司設立德國子公司研發基地,以此為抓手,海外市場持續開拓中。

公司股權結構圖


資料來源:公司資料

2023Q1公司實現營收7271萬元(同比增長39.8%),實現歸母凈利潤1341萬元(同比增長457.7%)。2023Q1業績超預期主要系公司在手訂單充足,春節后加快安排生產交付帶動。此外,2019-2022年公司收入和歸母凈利潤CAGR分別為22.3%12.8%,收入呈現快速增長態勢,主要與下游自動化滲透率提升,公司新簽訂單高景氣相關。利潤端增速不及收入端系重研發戰略與人才隊伍擴充帶來的期間費用率增加所致。

毛利率維持較高水平,凈利率隨期間費用率改善有望回升。銷售費用率隨業務擴張略有提升,研發驅動核心戰略下研發費用率維持10%左右,管理隊伍擴充帶來的薪酬支出增加與股權激勵費用攤銷致管理費用率小幅抬升。

公司營業收入/歸母凈利潤及同比增速


資料來源:公司資料

公司毛利率/凈利率/期間費用率


資料來源:公司資料

分產品線:安全輸注類是業績增長的核心引擎,血液凈化類提供增長新動能。

從設備自動化程度來看:下游客戶的高自動化程度要求推動連線機收入占比持續提升,由2014年的42.1%增至2022年的70.7%。公司以單機優惠開拓新客戶,連線機毛利水平整體更高一籌。

從下游應用領域來看:安全輸注類設備為收入主力軍,占比近80%。血液凈化設備及耗材集采帶來行業集中度提升及產品放量,公司血液凈化類智能設備收入增長亮眼,2022年銷售收入約4293萬元,同比增長1272%。分產品線毛利率波動主要與客戶的定制化需求相關。

公司分版塊營業收入拆分


資料來源:公司資料

公司分版塊毛利率情況


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